国内最大射频IC设计公司唯捷创芯IPO获受理，联发科为第一大股东

　　昨日，唯捷创芯(天津)电子技术股份有限公司(以下简称唯捷创芯)IPO 获受理。唯捷创芯主营业务为射频前端芯片，产品包括射频功率放大器模组、射频开关芯片以及 Wi-Fi 射频前端模组等。

　　射频前端指位于射频收发器及天线之间的中间模块，其功能为无线电磁波信号的发送和接收，是移动终端设备实现蜂窝网络连接、Wi-Fi、蓝牙、GPS 等无线通信功能所必需的核心模块。

　　报告期内，唯捷创芯营收增长较快，2018 年该公司营收为 2。84 亿元，2020 年营收达到 18。10 亿元。该公司的终端客户包括小米、OPPO、vivo、华勤通讯、龙旗科技、闻泰科技等知名厂商，是 4G 射频功率放大器出货量国内最多的厂商。

　　唯捷创芯的实际控制人为董事长荣秀丽和董事、总经理孙亦军。中国台湾芯片公司联发科的子公司 Gaintech 是唯捷创芯第一大股东，持有 28。12% 的公司股份。

　　本次 IPO，唯捷创芯计划公开发行不低于 4008 万股，所募资金扣除发行费用后将有 24。87 亿元，将主要用于集成电路生产测试中心、研发中心建设和补充流动资金三个项目。

　　▲唯捷创芯股权结构图

　　一、年均复合增长率达 152%，PA 模组业务收入占 99%

　　根据招股书，唯捷创芯 2018 年-2020 年营业总收入分别为 2。84 亿元、5。81 亿元和 18。10 亿元，年均复合增长率达 152。48%。

　　在净利润方面，唯捷创芯存在亏损现象，2018 年-2020 年公司净利润分别为-1。51 亿元、805。34 万元和-6。67 亿元。

　　▲唯捷创芯 2018 年-2020 年营收及净利润

　　唯捷创芯的销售模式分为经销模式和直销模式，其经销模式 2020 年收入占总营收比例为 78。66%，直销则占 21。34%。

　　唯捷创芯主营业务按产品可分为 PA 模组、射频前端和 Wi-Fi 射频前端模组。在报告期内，PA 模组业务收入占比一直在 95% 以上，是唯捷创芯收入的主要来源。

　　2020 年，PA 模组业务收入占唯捷创芯营收的 99。20%，射频开关和 Wi-Fi 射频前端模组业务收入占比分别为 0。68% 和 0。12%。

　　▲唯捷创芯 2018 年-2020 年各业务收入、占比

　　根据招股书，唯捷创芯的主要客户有华信科、泰科源、深圳环昇、联仲达、Arrow Asia、厦门威欣、A 公司和维沃移动 8 家。

　　其中华信科对应小米、闻泰科技 2 家终端客户；泰科源对应华勤通讯、龙旗科技、闻泰科技、传音股份 4 家终端客户；深圳环昇对应 OPPO、沃特沃德 2 家终端客户；联仲达对应传音股份、波导 2 家公司；厦门威欣则对应联想。

　　华信科、泰科源和深圳环在 2018 年-2020 年一直是唯捷创芯的前五大客户。唯捷创芯业务较为集中，2018 年-2020 年，前五大客户销售金额占总营收比例分别为 99。80%、95。90% 和 98。67%。

　　▲唯捷创芯 2018 年-2020 年前五大客户

　　在采购方面，因为唯捷创芯是一家集成电路设计公司，本身不从事晶圆制造和封装测试，所以其主要采购项目为晶圆、SMD、基板和封测服务。

　　2020 年，唯捷创芯的前五大供应商分别为稳懋、长电科技、格罗方德(格芯)、珠海越亚和广信联，其采购金额占比分别为 31。65%、15。89%、11。19%、9。94% 和 7。57%，共计 76。24%。稳懋和格罗方德在报告期内一直是唯捷创芯的前 2 大晶圆供应商，长电科技则是报告期内唯捷创芯的最大封测服务商。

　　▲唯捷创芯 2018 年-2020 年前五大供应商